福田汽车业绩驶入快速道 8月份销量同期增长15.05%

 

    在低迷的市场中，福田汽车的表现或许会让投资者看到些许信心。9月17日，福田汽车发布了8月份各产品销售 快报，福田汽车8月份销量较去年同期增长15.05%。

　　市场的连续下挫使得一些潜力股也淹没在萎靡的市场中。信心的投资者会发现，无论从估值上还是从公司基本面上看，福田汽车确实开始显现投资价值。

　　“福田汽车的成长性比较明确，盈利能力也逐渐向好，估值上也具备一定的优势，只是目前市场信心有待提振。”信达证券汽车行业研究员邢海芝在接受记者采访时感叹。

业绩平稳增长

　　“从市场定位来讲，福田汽车的项目中，无论是计划开发的还是正在开发的，都有着明确的规划，公司的成长性非常清晰。”邢海芝对于福田汽车比较看好。

　　福田汽车9月17日的公告称，福田汽车8月份合计销售3.03万辆，较去年同期增长15.05%。其中，轻卡销量最大，为2.41万辆，同比增长14.96%。中重卡、轻客、大中客分别销售4630辆、1009辆、216辆，同比分别增长12.7%、7.1%、36.5%。

　　“福田汽车的盈利能力是向好的，今年福田汽车的产量预计在46万辆，根据公司的规划和产能布局，预计到2010年福田汽车的产能将达到80万辆，收入预计达800亿。如果以2%的净利率进行估算，2010年的纯利润将达到16亿。按照20倍的市盈率进行计算，市值将达到300多亿。而现在按新增发后的股票计算，福田汽车的市值也只有四十几个亿，显然是被低估的。”邢海芝对福田汽车未来的发展进行了预测。

　　据福田汽车2008年半年报显示，上半年公司实现营业收入184.5亿元，同比增长29.5%；营业利润3.9亿元，同比增长19.2%；净利润3.4亿元，同比增长61.7%；每股净收益0.42元，同比增长61.5%。

　　广发证券汽车行业研究员汤俊告诉记者，福田汽车上半年业绩突出，上半年公司主要通过中高端产品结构比例以及提高成品价格来抑制成本压力。在公司的主营业务中，重卡为公司贡献的利润比较大，而且重卡的市场也在增长。

　　“目前，汽车行业的股价都比较低，估值都在10倍左右，前期跌得实在是太多了，汽车市场的需求极其不乐观。”汤俊向记者感叹。

未来成长可期

　　“如果油价能够下调，PPI回落，对于汽车行业当然是利好。不过一切都要看宏观政策，不排除国家会推出燃油税的可能。”汤俊告诉记者，目前，我国的燃油价格还是与国际油价有些距离，从长期来看，国家还是倾向于油价上调。

　　据记者了解，2008年7月15日，福田汽车公告其定向增发顺利完成，此次该公司非公开发行10500万股，每股价格9.88元，总共募集资金10.35亿元。此次增发在一定程度上缓解了公司资金链紧张的压力。

　　此外，福田汽车还与康明斯公司开始展开合作，2009年将开始投产；与戴姆勒公司签订《合作意向书》。“由于合资公司的成立还需要必要的筹备时间，实际产生收益预计在2010年，开办费用的产生也将在2009年体现，因此，暂不会对公司经营业绩产生影响。”邢海芝告诉记者。

　　“目前汽车行业的整体需求比较悲观，但公司的基本面都处于成长阶段，各个产品的盈利能力都有成长的空间，主营业务的盈利能力也在不断改善。”汤俊告诉记者，去年三季度福田的每股收益为0.35元，而今年上半年的每股收益就已经达到0.422元，今年三季度业绩预增也是很正常的情况。

　　不过，分析师也提醒投资者，福田汽车的发展也存在着一定的风险，其中重卡业务抗击原材料上涨的能力较低，中高端的轻卡产品比例不高，业务还有待提升。