油价下降牵动各方“神经” 对股市影响偏多

  

    盼望已久的成品油价终于于19日凌晨起降低了。成品油价的调整涉及到众多行业及其上市公司的经济利益，昨日接受记者采访的国海证券特级分析师张志立认为，将利好航空、物流、公共交通、出租车行业，而利空中石油、中石化，对汽车制造、高速公路行业来说，以中性居多。 

 

对股市影响偏多 

 

　　张志立表示，汽油出厂价由每吨6480元降为5580元，每吨下降900元，降幅不到14%，与目前的国际油价水平相比还有一定的差距。从总体上看，此次成品油价格下降后，对股市的影响还是偏利好的，一方面使说了11年之久的“税改费”终于成为现实，从而促进小排量轿车在市场份额上的提高；另一方面，有利于降低相关行业的生产成本，提升上市公司业绩，特别是使用航空煤油的企业，由于其降幅高达32.2%，将使这些用油企业的购油支出大幅下降。 

 

　　更应该看到的是，国务院同时决定完善成品油价格形成机制。张志立说，这是影响今后成品油价格的关键因素。由于成品油是工业、交通运输的运行动力，因此，成品油价格形成机制的调整将对相关上市公司产生影响，进而影响整个股市的估值水平。 

 

对相关行业影响各异 

 

　　张志立认为，成品油价下降将利好航空、物流等行业。从航空行业看，这是一个耗油量大的行业，由于成品油价格下降，将直接惠及相关上市公司，尤其是国际航线较多的航空类上市公司，如中国国航(4.65,0.08,1.75%,吧)、东方航空(4.46,0.21,4.94%,吧)等；物流行业也是受益板块，这个行业包括范围广泛，也是“耗油大户”，特别是以柴油为燃料的运输车辆将直接受益。一吨柴油降了1100元，降幅18%以上，这对于竞争日趋激烈的物流行业来说，有了降价的空间；受益成品油价下降的还有出租车行业及市内公交行业等。 

 

　　“不过，成品油价下降也对有的行业形成利空。”张志立认为，中国石油(11.12,0.01,0.09%,吧)、中国石化(7.99,0.06,0.76%,吧)就是代表。如果国际油价继续下降，则可以消化一部分利空，但从目前国际油价水平看，继续大幅下降的可能性越来越小。 

 

　　在张志立看来，此次成品油价格下降对更多的行业则表现为“中性”。一是汽车制造行业。由于消费税即将实施，可能使市场增加对小排量轿车的需求量，而对大排量车影响不大；二是高速公路行业，不会因为成品油价的升降而使过往车辆有明显的变化。