平安证券：汽车销量处底部区域 商用车跌幅超乘用车

 

    2008年，全国共计销售汽车938万辆，同比增长6.7%，增长率比2007年下降了15.7个百分点，为2000年以来最低增速，全年MPV、客货车底盘销量同比为负。 

 

　　12月份，全国销售汽车71.16万辆，单月同比下降11.64%，下滑幅度比上月减小，单月销量水平与2006年同期相当，增速依然处于五年内低点。当月，汽车业各子行业中仅SUV销量保持增长，商用车跌幅依然大于乘用车。

 

商用车：

 

龙头企业优势扩大

 

    2008年12月，商用车销量同比下滑23%，下降幅度小于11月。当月商用车子行业中仅微卡、中客保持同比增长，其他商用车子行业均有较大幅度下滑。2008年下半年的6个月，商用车行业单月同比均为负。 

 

　　 销量与2005年趋同。中客网 显示，12月 全行业销售16062辆，同比下降26%，单月销量低于2005年12 月水平。2008年全年销售16.23万辆，同比下降3.2%。 

 

　　12月，除了卧铺 同比微增外，座位 、公交车均有较大同比下降。12月为历年座位 销售旺季，但2008年12月同比下滑了31%，显示客运企业对2009年客运需求较为悲观。2008年唯一增长的 子行业——公交车因年底公交订单交付完毕，12月销量同比下降18%。 

 

　　龙头企业中，宇通集团全年销量增长8%，金龙系同比下降15%，其中，厦门金旅受出口大幅下滑、旅游业低迷双重影响，2008全年销量下降超过35%。

 

　　从 下游需求情况看，公路客运周转量月度同比增速下滑趋势基本形成。2009年 行业难觅增长动力，政府有可能加大市政投入，拉动公交车销量，而旅游业、公路客运、出口三块动力在2009年很难有起色。 

 

　　中卡下滑加剧。12月卡车销售12.84万辆，重卡、轻卡下滑幅度有所放缓，但中卡调整加剧，单月同比下滑42%，下滑幅度比11月份扩大18.8个百分点。 

 

　　12月，重卡行业整体下降幅度较上月放缓，其中，重卡整车下降37%，幅度大于11月；半挂车同比下降62%，底盘同比下降36.24%。2008年四季度重卡销量已跌至2005年同期水平，这也为2009年下半年销量同比较大幅度增长提供了条件。 

 

　　重卡重点企业中，12月仅中国重汽集团单月保持增长，其他企业均有较大下滑。我们认为，中国重汽在专用车领域销量稳定，使企业保持了近几月相对较好的销量。全年东风汽车销量同比增长超过20%，中国重汽集团、一汽集团增长超过11%。 

 

　　我们发现，2008年重卡市场份额有所变化，前3家企业市场占有率提升1.71个百分点，但前六家企业市场占有率下降0.42个百分点，即排名4～6位的企业份额下滑。其中，东风汽车市场占有率提升1.5个百分点，主要得益于天龙系列新产品的成熟并逐渐为市场所接受；中国重汽集团市场占有率20.62%，较上年略有提高。但陕汽、福田、红岩占有率有所下降。说明在排放标准转化、技术标准升级过程中，龙头企业凭借技术优势，市场份额得以扩大。此外，北方奔驰2008年产销量提升明显，其上升势头值得注意。