全景网：中国汽车称霸全球的泡沫可能最终破灭

 

    从逆势攀升的销量、以及全球开展的大手笔并购来看，中国汽车业似乎已开始称霸全球。但这个梦幻般的泡沫可能最终将会破灭。

 

　　中国汽车销量早在今年1月份已超过美国，令中国成为全球最大的汽车市场。2月份，国内汽车销量进一步劲升25%，将灾难深重的海外车市远远抛在后面。

 

　　而在一再闪烁其辞之后，吉利汽车上周五明确承认，有意通过国际收购获得技术和销售网络，令其早已盛传的收购瑞典汽车巨头沃尔沃一事昭然若揭。而同样涉及海外并购传闻的还有东风汽车、奇瑞、长安汽车等，显示出中国汽车企业走向世界的信心。

 

　　不过，鉴于刚刚坐上全球汽车销量第一宝座的丰田汽车，马上就陷入了46年来的首次亏损，无疑应引起狂飙突进的中国汽车业警惕。

 

　　尽管国内汽车在今年初销量大幅回升，但“增量不增收”的趋势已经显现。据中国汽车工业协会的 显示，小排量汽车今年1-2月销量同比增长18.78%，并带动乘用车整体销量反弹；不过，1.6升及以下乘用车占乘用车销量的七成，但收入占比不到50%。

 

　　况且，1-2月份小排量车销量的反弹主要受到两方面因素的刺激：一是中国1月末将排量在1.6升以下车型的车辆购置税下调一半；二是上年同期国内遭遇雪灾，令当期基数较低。上述两方面因素的刺激作用显然均不可持续。

 

　　即使是中国政府上周五正式宣布实施的“汽车下乡”计划亦为人诟病。长江证券分析师易俊丰和李兴指出，该政策最直接的影响就是刺激轻卡和微客的需求，但是轻卡和微客是行业中毛利率最低的产品，平均毛利率在7%左右，“结合前面1.6L以下乘用车购置税仅仅降至5%我们可以看出政府存在这样一种矛盾的心态——既想刺激汽车销量上升但又不想损失太多财政税收”。

 

　　易俊丰和李兴认为，这样矛盾的心理最后将导致这样的结果：即花少量的钱把原本不属于汽车中的三轮汽车和低速货车转换为轻卡从而纳入汽车销量统计，从而导致2009年行业销量同比高增长，但是行业利润和行业利润率显著下滑。

 

　　事实上，利润率较高的高端车型在今年初销量下滑明显。据中国汽车工业协会的 显示，1-2月B级车销量同比下滑14.9%，C级车销量更是大幅下滑20.8%；商用车跌幅更为猛烈，重卡和大中客销量分别同比下滑48.0%和38.2%。

 

　　同时，海外市场的疲弱更令国内汽车企业输出“中国制造”的希望破灭。1-2月份，汽车累计出口同比下滑58.0%，其中，轿车出口下滑74.0%， 出口下滑34.5%，卡车出口下滑45.2%。

 

　　即便如此，市场对于中国汽车企业能否实现优于国外的“低成本生产”也存在质疑。由于我国实行生产型增值税，因此厂家购入的生产资料不能扣除17%的增值税；而在欧美国家，实行消费型增值税，厂家购买的生产资料已经在上一环节征收过的就不必再次征收。在种种原因的影响下，完全一样的车型，目前国内的售价往往是国外的2倍左右——更别说制造质量上的差距了。

 

　　在最近一年多以来，综合实力远高于中国汽车企业的美国三大汽车公司全线陷入破产边缘，全球抗风险能力最强的日本丰田汽车也被迫向政府求救。但由于国内实施的高进口关税政策，令国内汽车企业得以独享中国这一全球仅存的“汽车业绿洲”，从而暂时缓冲了全球性行业衰退的影响。

 

　　不过，这种“政策红利”未必能持续支撑国内车市。中国国家统计局上周公布，1-2月工业增加值同比仅增长3.8%，大大低于去年同期的15.4%，预示着国内经济增速仍将进一步下滑；此前，中国GDP在2008年第四季度同比增速仅为6.8%，较第三季度9.0%的增速大幅下降，全年增速亦跌至9.0%的七年最低水平。中央党校校委研究室副主任周天勇预计，中国2009年城镇真实失业率将上升到14%左右。

 

　　在沉重的就业和收入压力的影响下，加上中国政府出于财政税收、银行业资产质量等因素的考虑，在汽车购置税、消费信贷等方面迟迟不肯出台实质性支持政策，很难说服消费者出手买车。

 

　　从目前上市公司已公布的业绩来看，国内汽车企业在全球行业危机中同样风雨飘摇。其中长丰汽车2008年度净利润同比下降23.44%，江淮汽车同比下降82.63%，国内汽车业龙头上海汽车亦预计下降五成以上。