江铃轻卡：产品陆续投放 增长趋势明显

    华东、华南地区销量下滑，但其他地区有所上升。公司产品定位于中高端市场，华东和华南地区销售收入占总收入的份额分别为50%和15%，2008年这两大市场销售收入均出现下降，降幅分别为3.68%和6.33%，09年依然难见乐观，但其他区域需求增长将在一定程度弥补这种下滑。 

　　09年毛利率将相对平稳，仍然受益“轻卡下乡”。受原材料价格上涨影响，2008年公司综合毛利率从2007年的24.8%下降到22.6%，我们预计2009年在原材料价格下跌情况下，毛利率水平相对稳定。虽然江铃轻卡属于中高端产品，但仍然是“汽车下乡”政策的受益者，预计09年依然平稳增长。..中高端商用车市场竞争优势明显。中高端商用车虽然受众面较小、需求空间有限，但需求相对稳定，竞争相对不激烈。公司作为国内中高端轻型商用车市场的先进入者，在产品质量、性价比和新产品投放等方面优势明显，未来公司业绩有望保持平稳增长。

　　产品持续投放、未来增长确定，或将受益产业转移。09年全年，按照公司规划及项目进程，将陆续有8项产品或配套项目完工，主要包括N900、JL4D24发动机、N350部分等。持续的产品开发以及投放将给公司未来的发展奠定基础。另外，作为福特汽车在中国商用车领域唯一的合作伙伴，在长期的产业转移过程中，江铃汽车(13.21,0.75,6.02%)将充分受益，长期发展值得期待。