顶点财经：二季度增持商用车车股简报

 

    重卡：关注订单持续性。春节后工程车类订单的大幅增长已经充分反映于重卡公司的股价中，目前我们更为关注的是新接订单的可持续性，从3月下旬以来的每日订单量看，基本与2月份持平，需求还没有发生回落的情况，新接订单是否发生改变至少还需要2周的时间观察。此外，由于工程车类订单的生产周期普遍都在1个月以上(我们了解到有用户2月份定的自卸车到现在都还没有交付)，因此销量表现会滞后于订单的情况，3、4月份的销量我们认为都会持续改善。我们了解到铁路货运量近期已经有明显增加，公路物流运输也有好转，如果在基建投资进入建设期后，带来物流运输业的改善、物流牵引车需求的回升，则重卡行业销量的持续性将大大提高。 

 

　　 ：上半年难超预期。整个上半年我们认为 行业都没有太多的惊喜出现，08年2季度由于国3切换的原因造成基数较高，行业销量正增长的概率很小，我们维持“持有”的评级；

 

　　新能源汽车：地方政府的政策或将陆续推出。各地方政府的鼓励政策将陆续推出，日前有媒体报道深圳市5月份可能出台针对个人购买电动车的补贴政策，杭州市日前也已经成立新能源汽车发展小组，由主管工业的副市长牵头，湖南政府对发展新能源汽车的态度也十分积极，这三个地方恰好也是新能源汽车产业链布局较为完整的地区(尤其在电池、电机、电控三大核心环节集中了非常多的企业)。6月份国家还将出台新能源汽车补贴的细则，因此新能源汽车的热点还会持续下去。我们近期会推出第一份新能源汽车月报，对电动自行车的问题进行探讨，请大家关注；

 

　　微客：汽车下乡的最大受益者，存在业绩超预期的可能性。预计3月份微客销量可能达到21万辆，上汽通用五菱和长安汽车(7.45,-0.04,-0.53%)分别为9万和6万辆，同比增长64%和62%，我们认为目前汽车股的业绩中最有可能超预期的是长安汽车.