中通 ：二线品牌借道新能源超车
报告期内，公司营业总收入为445,835,481.26元，同比降低11.35%，前三季度营业总收入为1,350,496,277.30元，同比增长34.55%。第三季度每股收益为0.04元，同比下降42.86%。前三季度基本每股收益为0.10元，同比增长233.33%。
总体来看，公司今年业绩随着 行业的回暖有较大幅度提升，但进入下半年增张速度有所放缓。另外，公司财务费用本期较上年同期降幅65.97%,主要原因是由于本期借款较上年同期减少影响所致。
报告期内，公司六届十五次董事会审议通过了公司“退市进园”及节能与新能源
产业化项目，2010年公司将着手“退市进园”厂区搬迁建设以及节能与新能源
产业化项目建设。目前项目正在申报中，该项目尚需山东省发改委核准以及国家发改委备案。
三季度公司新能源 在不同城市连获大单，为公司推广新能源 打下坚实基础。9月初，在杭州公交招标中，中通 获得首批10辆新能源 订单。10月10日，中通 与泰安公共交通公司签订了40辆新能源 采购合同。10月15日，中通 又与济南市公共交通总公司签订了100辆新能源公交车采购合同。根据实际运行 统计，中通油电混合动力 的平均百公里油耗较同类纯油驱动车型节油约30%，节能减排效果相当显著。
预计年末到明年公司国内传统业务放缓，出口量保持平稳增长，而新能源 的销量则会成为公司业绩增长的亮点。我们认为，7、8月份 的销售已经表现出了放缓的趋势，预计下半年国内传统 业务增速将会放缓。而随着公司新能源 在不同城市获得订单及较好的声誉，为中通 拓展更广阔的全国市场打下了很好的基础，公司在新能源 向全国推广的步伐将会进一步加快。
综上，预计，公司2010-2012年EPS分别为0.14、0.18和0.22元。给予公司买入评级。
风险提示
二线品牌在传统
领域上并不具备明显优势。公司地理位置相对于其他大型
生产企业来讲对推广新能源
有一定的负面影响。
