平安证券：公交车有望成 行业新增长点

 

平安证券最新发布的 行业研究报告指出，1-2月 行业累计销售3.2万辆，同比微增0.6%，其中公交 销量同比增长41.2%，公交 成为唯一亮点。从2012年9月伊始，公交 已连续5个月销量同比正增长，并有望成为2013年 行业的增长点。

 

公交 已连续5个月销量同比正增长

 

报告指出，宇通、金龙表现均好于行业平均水平。1-2月宇通和金龙系累计销量分别同比增长5.4%、22.8%，均好于行业平均0.6%的增速。宇通销量增长全部来自公交 ，1-2 月公司累计销售公交 2958 辆，占同期其 销量的41.4%，其公交 销量大幅增长是受四部委推广混合动力 和公司加大公交 市场开拓力度影响。金龙系销量增长主要来轻型 ，1-2月金龙系轻型 累计销量同比增长了34.1%。

 

平安证券预计1Q13 宇通 业绩同比增长8%左右，金龙汽车难有增长。1-2月宇通主要依靠大型 销量增长，而金龙系主要依靠轻型 销量增长，大型 的单价和盈利水平均明显高于轻型 。预计1Q13 宇通 每股收益为0.37 元，同比增长8.1%，而金龙汽车盈利难有增长。

 

报告维持宇通 的盈利预测，预计2012-2014 年EPS分别为2.06元、2.28元和2.50元。考虑到宇通 强大的经营管理能力，以及未来公交 和校车有望得到较快发展，公司合理估值水平应在12-15 倍动态PE，合理股价为27.4-34.2 元，维持“推荐”投资评级。