关注高档公交市场 宇通竞争优势稳固
资产减值损失2.58亿元，增加2.2亿元，主要是应收账款和其他应收款的坏账准备计提增加。所得税3.38亿元，同比增长30%，约0.8亿元。
新能源与专用车基地逐步投产将为公司的规模扩张提供产能保障，并进一步强化公司在新能源 的竞争优势，预计2013年的资本开支规模预估为15亿元。
宇通新能源 生产基地承装车间
2012年公司新能源与专用车基地开始试生产，公司固定资产规模达到31.46亿元，公司的折旧政策不同于一般的直线折旧，公司的固定资产折旧采取双倍余额递减法分类计提，分析师初步估算年折旧率18%左右，不考虑2013年新增转固，2012年新增的21.36亿元固定资产，2013年新增折旧金额约为3.8亿元左右。
基于公司目前的两个项目:节能与新能源 生产基地技术改造项目和销售管理中心研发中心项目的进度，预计2013年的在建项目投资约15亿元。
分析师预计公司第4季度适度放宽的了付款条件，应收款项增加11.8亿元，基于分析师对2013年传统 市场的谨慎判断，为获取订单，公司仍会适当放松付款条件，经营现金流可能仍会有所下降。
2012年公司经营活动现金流13.72亿元，这是公司自2007年6年来第一次净利润低于经营活动现金流。从半年报、三季报和年报的合并资产负债表连续来看，分析师预计公司2012年第4季度可能适当的放宽了付款条件以获取订单。基于分析师对2013年传统 市场的谨慎判断，为获取订单，公司仍会适当放松付款条件，经营活动现金流可能仍会下降。
预计公司2013年、2014年和2015年的每股收益分别为2.46元、2.70元和3.36元。按2013年3月29日的收盘价28.61元计算，对应动态市盈率为12倍、11倍和9倍，按照2012年12月31日的每股净资产10.4元计算，最新市净率为2.75倍。
公司未来3年的净利复合增长率为15%。国内大中 行业竞争结构相对稳定，公司竞争优势稳固，管理能力和竞争力优于同行，预计未来公司在大中客行业的市场份额仍将稳中有升。2013年重点关注公司在混合动力和NG等高档类公交车市场的推广，继续维持公司“买入”的投资评级。
