宇通称购精益达不存利益输送 42.6亿估值合理
6月25日晚间， 郑州宇通 股份有限公司(以下简称宇通 ，600066,SH)发布一份《关于宇通 收购郑州精益达汽车零部件有限公司的声明》，对此前受到投资者质疑的“关联交易”做出回应。
这一事件追溯到一个多月前。5月21日，宇通 发布名为《宇通 发行股份及支付现金购买资产暨关联交易预案》(以下简称《收购预案》)称，公司拟采取发行股份和支付现金的方式，购买大股东宇通集团、关联企业猛狮 有限公司(以下简称猛狮 )合计持有的精益达100%股权。按照公布的预案细则，此次收购金额约为42.6亿元。
据了解，精益达公司全称为郑州精益达汽车零部件有限公司，为宇通集团控股子公司，主要生产车桥、悬架、空调等 相关零部件。据宇通 相关人士介绍，宇通 每年采购精益达公司的零部件金额约占公司总采购金额的20%。上述人士认为，收购精益达公司目的是实现二者之间的协同效应，增强宇通 的整体竞争力。
不过，《收购预案》发布后，并未获得投资者的普遍认可，相反质疑声不绝于耳。有投资者认为，宇通 对精益达的资产估值过高，存在“利益输送”等问题，导致宇通 的股价走低。
为此，宇通 于6月16日公开邀请股东进行现场调研，意在改变投资者的不良预期。
宇通发布的这份《声明》中，首先针对精益达公司的估值进行回应，这也是此前投资者质疑的焦点。
该《声明》称，标的资产精益达公司的净资产仅为7.5亿元，但其收购价高达42.6亿元，增值率高达466%，对应的2013年市盈率(每股发行价与每股收益率的比值)为8.7倍。对此，宇通 方面认为，精益达的市盈率估值水平低于零部件行业平均水平，按照42.6亿元计算，精益达静态的估值为9.26倍，零部件企业的加权静态估值为19倍(按照6月25日收盘价测算)，同时也低于目前上市公司的静态估值10.77倍(按照6月25日收盘价15.4元测算)，因此“不存在向精益达输送利益的行为”。
与此同时，宇通 还进一步重申了收购精益达对公司提升 整体的竞争力、完善上市公司在 行业的纵向布局所带来的好处。
宇通 声明称，目前精益达的审计和报表预测等工作还在进行，宇通 也将在相关工作完成后，尽快公告相关信息。
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