宇通 前三季营业收入189亿 净利18.65亿增长35%
【 原创】
10月27日，宇通 发布2015年第三季度财报。报告显示，今年前三季度（1-9月），宇通 实现营业收入189.29亿元，较去年同期增长25.33%；实现归属于上市公司股东的净利润18.65亿元，较去年同期增长35.29%。
一、主要财务
二、利润变动情况说明（单位：元）
延伸阅读：
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宇通 发布3季报，仅3Q15（2015年第三季度）就实现营业收入85.4亿元，同比大幅增长50.9%，实现净利润9.2亿元，环比大幅增长113.6%。我们上调宇通 的目标价4%至28.2元/28.2港元，维持确信买入。
发展趋势
新能源 销量大增拉动业绩大幅增长。公司2015年前三季度销售新能源 达到9962辆，其中第三季度新能源 销量超过6000辆，这直接拉动公司的营业收入、毛利率、净利率、RoE等财务指标全面向好。我们预计公司全年新能源 销量有望达到1.5万辆左右。
国内市场份额的持续提升，产品开发能力不断提升。作为国内 行业的龙头企业，宇通 在国内市场的份额持续提升。根据中汽协的统计，今年前三个季度，宇通 在国内大 市场的份额提升3.3个百分点，在中客市场的份额提升4.3个百分点。
海外市场的开拓打开宇通 新的增长空间。近期以宇通 为代表的中国 企业在出口欧洲市场取得较大突破，我们预计5年之内宇通在海外市场的份额将从目前的约3%提升至10%以上。（全球大中客市场容量约40万台，其中中国市场约占17万台。）
价值投资者的“大白马”。今年6月以来A股市场巨幅震荡，但宇通股价的波动率远小于市场。而从股东结构看，长线投资者继续重仓宇通。宇通 3季报披露，沪股通持有8.5%，证金公司持股3.0%，中央汇金持股1.0%。
盈利预测
保持盈利预测不变。
估值与建议
我们8月24日将宇通纳入“确信买入”，上调宇通 的目标价4%至28.2元，分别对应2015/2016年15.7/12.7倍的PE，维持确信买入。我们预计，借助在国内新能源 市场积累的技术和经验，宇通未来有望成为全球范围内都极具竞争力的龙头企业。
宇通单季度财务
