长安-金旅绯闻：收购扩张并非良药

谢光耀

    最近两条金龙“很意外地”成为了业内瞩目的焦点。先是传出北汽瞄上金龙汽车，继而又是长安欲收购金旅。已经很多年没有资本重组绯闻的金龙系，突然就跃入了人们的眼帘，让不少业内人士觉得诧异非常。

    关于长安重组金旅的传言，目前可以确知的消息十分有限，金旅方不予任何回应，长安汽车仅表示，双方还在接触过程中。

    对于这一绯闻，笔者的看法是，事件的起因很可能是金龙汽车欲抛烫手山芋，而长安汽车正好要补产品短板。从股权结构来看，金旅目前是国有股（也即上市公司厦门金龙汽车）占60%、民营股（香港嘉隆集团，背后控制人为陈金财）占40%，但由于长期以来厦门金旅的实际管理方为香港嘉隆，金龙汽车无法插手，转而大力发展大金龙，因此，“导火线”很可能是金龙汽车欲在合理价位下抛售股权，以专心经营大金龙的 业务及轿车海外业务。

    实际上，长安收购金旅，除了补充产品结构短板、证明自己在中重型商用车领域无短板之外（附注），几乎看不到任何别的好处。从销量而言，金旅一年不到2万辆的 销量和 市场一年十几万辆的“大盘”，对欲冲击汽车产销前三、几年内达到年销三百万辆的长安汽车简直就是不值一提、聊胜于无。不过，如果只是为了拓展产业链和给自己“脸上贴金”，而没有打算真心实意投入人力财力物力好好经营，那么，此风不可长！

    以太原长安重汽为例，太原长安重型汽车有限公司是由长安汽车2007年重组山西省汽车工业集团而来，成立时雄心壮志要大干一番，几年下来，销量仍然在千辆级徘徊，最后已经快要沦为长安与大众商用车合资谈判的弱势筹码之一。而此时的中国重卡市场已经一路狂飙到年销六、七十万辆的规模。放着这么一个企业没有好好经营，长安反而又跑到厦门去收购金旅，实在令笔者大跌眼镜，也有失长安汽车这么一个瞄准世界级汽车巨头愿景的大企业身份。

    其实，如果要说商用车业务，长安汽车也不是完全一无是处，它控股的江铃汽车在高端轻型商用车领域是领头羊之一。可惜，这一业绩的取得，完全依赖于江铃既有的传统优势和另一个股东（福特汽车）的支持，跟长安汽车没有任何关系，长安汽车这几年来也几乎没有往里投钱。

    江铃与太原的两厢对比，颇具讽刺意味。写到这里，笔者不禁想问一句，对于很多财大气粗的汽车集团来说，一味外延式的收购扩张真的就是良药吗？

    附注：河北长安 制造有限公司目前并非中国兵器装备集团公司长安汽车股份公司的旗下资产，而是中国兵器装备集团长安工业公司旗下资产和业务（但管理权暂归长安汽车股份公司）。长安工业公司是中国兵器装备集团主营军工生产的子公司。