三大因素助力 优势汽车零部件企业迎发展契机

 

整车销售淡季不淡，汽车“三包法”即将实施提升零部件企业门槛，优势零部件企业海外并购整合机会多多，上述诸多利好，都凸显出国内汽车零部件优势企业开始步入新的景气周期。多位接受记者采访的基金经理都表示，坚定看多汽车零部件板块。

 

国内整车热销拉动零部件产业

 

尽管上半年汽车零部件出口较为惨淡，但国内市场却暖意浓浓，这首先得益于国内整车销售的超预期增长。来自乘联会统计显示，年初以来乘用车零售量同比增幅始终高于批发量同比增幅，显示终端需求坚挺，这一点在较低的库存系数上也得到了印证。而7 月狭义乘用车零售量同比增长18%，高于批发量增幅两个百分点。7月总销量略超预期，同时零售销量增速快于批发销量，进一步体现了国内需求较为旺盛的现状。

 

另据中国汽车工业协会最新统计，7月全国汽车产销分别为158.33万辆和151.63万辆，同比分别增长10.2%和9.9%。1～7月，汽车产销分别为1233.50万辆和1229.86万辆，同比分别增长12.5%和12.0%。

 

展望未来，有分析人士指出，目前三、四线城市的居民对购车热情很高，汽车消费俨然成了“刚需”，因此，汽车后市有更广阔空间。

 

整车销售的超预期，将对汽车零部件上市公司构成业绩支撑。一位公募基金经理向上证报表示，由于零部件市场具有一定的滞后性，2013年汽车销售火爆将延伸到零部件上市公司，未来零部件上市公司的增长性比较明确，行业容量将拓展成长空间。

 

此外，据该投资经理向上证报表示，目前来看，汽车零部件的原材料如橡胶、钢铁等，价格不断下滑，将减轻企业的成本压力，增加盈利，也将对汽车零部件公司构成新的利好。

 

“三包法”提升零部件企业门槛

 

筹谋了7年的汽车“三包法”将于今年10月1日正式施行。这将有助于零部件上市公司取得订单和保持毛利率，实现强者恒强。

 

研读“三包法”可见，零部件的三包范围包括了发动机、变速箱两大总成，转向系统、刹车系统、悬架系统、车身、前/后桥，还有13项易损零部件。上述法规对这些方面的零部件做了明确的、没有弹性的规定。 显而易见，对零部件方面的严格规定必然会对行业产生深远影响。甚至有的企业喊出了“狼真的来了”的恐惧。当然，这仅仅是对于以假冒伪劣牟取市场利益者而言。对质量过硬的企业则是利好。

 

“三包法”对汽车零部件质量作了明确的规定，用于家用汽车产品修理的零部件应当是生产者提供或者认可的合格零部件，且质量不低于家用汽车产品生产装配线上的产品。这将给技术水平、品质把控能力相对原厂件有些差距的企业而言是个不小的挑战。因此，想要获得市场就必须符合相关标准，这必然会让相关企业在内部管理、产品技术和质量方面做出提升，一些没有能力的或者以假冒伪劣为主的企业将被淘汰，还给行业的便是一个健康有序的市场。

 

海外并购助力中企弯道超车

 

从博盈投资收购欧洲发动机技术，到中鼎集团与外资合作投建超级环保发动机，在到宁波华翔陆续收购欧美零部件巨头，国内零部件企业展开了一波颇有野心的外延式扩张与升级。

 

中国零部件产业仍相当分散，在如何摆脱同质化竞争，实现更高的质量生产，并向价值链的上端迈进，是行业实现健康增长的关键。而并购包括海外资产的收购，也是行业未来实现转型升级的捷径之一。

 

在调查中，记者了解到，很多热切期盼发动机、刹车和传动装置等技术的中国企业正聘用投资银行、管理顾问和律所，正在研究可能的并购交易。

 

并购实战家、资深投行家王世渝日前表示，由于2008年发生的经济危机，是西方第二次工业革命的红利释放殆尽而造成的，因此，不再有原来的周期性，“现在还看不到欧洲危机的尽头在哪里。”这使得全球并购有了很大的商业机会，形成了资产的低估。“在这种背景下，一些企业在西方市场的优势失去了，并不意味着其企业优势就失去了。”而中国有巨大的市场，还有可以降低的成本空间，所以，全球并购，市场巨大。

 

此外，由于欧美部分零部件公司破产，部分市场份额被让出，中国零部件公司将填补空出的市场份额。而通过并购，这些零部件公司无疑将获得这些更高利润市场的“入场券”。

 

另有国内零部件厂商高层认为，就算欧美复苏缓慢，国内企业仍可开拓、抢占东南亚及印度市场，尤其是印度市场非常广阔，足够中国零部件企业“分享”十多年。