盈亏各不相同 商用车上市企业年报分析

 

近期，上市公司年报密集披露，随着商用车行业各企业2012年业绩的发布，上市公司的盈亏情况也逐渐浮出水面。

 

在记者列入采访统计的6家商用车上市公司中，除福田汽车（600166）和宇通 （600066）外，其它4家公司均出现净利润下滑的情况。其中安凯 （000868）净利润同比减少了3.04%；江铃汽车（000550）下滑18.92%；中国重汽（000951）净利润大幅下降87.17%；东风汽车（600006）下滑94.82%。

 

列入统计的6家上市公司中，有4家利润下滑。可见，2012年，中国商用车市场依然处于低迷阶段。值得注意的是，受校车市场崛起等因素影响，在商用车行业中， 公司整体表现优于卡车公司。2012年，校车市场增长迅猛，行业总销量达到2.57万辆，较2011年大幅增加。随着国家对民生投入进一步加强，预期校车将在未来数年内继续保持较高增速。

 

宇通

 

行业保持增长 宇通 顺势“快跑”

 

宇通 （600066）3月25日发布了2012年度报告，报告称，2012年，郑州宇通 股份有限公司共销售 51688辆，收入197.63亿元，实现了公司董事会年初制定的目标。而在2013年，这一收入目标为223亿元。

 

年报显示，2012年宇通 实现营业收入197.6亿元，同比增长16.7%；实现净利润15.5亿元，同比增长31.2%。宇通公司2012年度拟采取每10股转增8股，派发现金股利7元的利润分配预案。

 

报告期内，公司研发投入为7亿元，占2012年期末净资产的9.56%，占2012年度营业收入的3.54%。

 

年报指出，2012年，公司销售收入增加的主要原因是 销量增长——其中，大型 销量同比增长12.12%，中型 增长5.73%，轻型 增长37.98%。

 

同时，新产品和新服务的影响也不容小觑——2012年，我国校车市场增长迅猛，行业总销量达到2.57万辆，较2011年大幅增加，宇通校车销量从2011年的1800余辆，增长至2012年的7800余辆。年报预计，随着国家对民生投入进一步加强，预期校车将在未来数年内继续保持较高增速。

 

宇通 在年报中还预计，由于城镇化的推进将进一步提高公交 市场需求；国家对民生关注将提高校车的需求量；居民生活质量的提高将带动旅游 的增长；城市框架拉大，工厂外迁也将推动团体 的需求等原因，中国 市场在未来数年内将继续保持增长。

 

同时， 行业竞争格局相对稳定，尤其在宇通公司投资22亿元建设的1万辆节能与新能源 生产基地建成后，将为 行业树立新的行业标准，加之行业的关键技术掌握在国内主要 生产企业手中，技术替代、扩散的风险较小。年报预计，随着 生产工艺水平的进一步提高，预期行业的集中度将继续提高。

 

年报分析指出，原材料价格的波动对行业的盈利情况会产生一定的影响，但在竞争格局相对稳定的情况下，公司将利用自身规模优势通过采购降成本等方法减少原材料价格波动的影响。

 

2013年，排放标准升级和新能源 市场将对宇通公司的技术、生产和销售提出新要求。为此，年报指出，2013年，宇通 在做好常规销售工作的同时，抓住新能源 市场机会，进一步扩大公司在高端公交市场的份额；抓住排放标准升级的市场机会，充分利用新扩产能，为客户提供高性价比的产品。

 

年报称，2013年，公司预计将向在建项目投资15亿元左右，除使用部分配股募集资金外，其他资金主要由公司通过经营活动现金流自筹。