盈亏各不相同 商用车上市企业年报分析

 

福田汽车（600166）

 

福田汽车2012年净利增长

 

近日，福田汽车发布了2012年年度报告。尽管去年福田汽车净利润同比增长了17.45%，但全年营业收入同比下降，并出现经营性亏损。而值得注意的是，福田康明斯实现了2008年批量投产以来的首度扭亏为盈。

 

报告显示，2012年，福田汽车实现营业收入409.73亿元，同比下降20.66%；营业外收入为272.67亿元，同比增加578.26%；实现归属于上市公司股东的净利润13.53亿元，同比增长17.43%。公司总资产为330.49亿元，同比增长17.52%；基本每股收益为0.550元，同比增长0.73%。

 

然而，2012年，福田汽车归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润亏损达8.08亿元，同比下降196.35%。

 

报告分析，一方面，2012年，全球经济增速在“后危机时代”整体下调，受国家经济增速放缓、鼓励政策（车购税优惠、汽车下乡、以旧换新、节能惠民）集体淡出等影响，国内商用车行业整体市场容量有所下降，福田汽车在市场占有率上升的情况下，实现了销售整车62万辆（含福田戴姆勒合资公司销量），在商用车企业中排名第一，完成公司年度计划的91.23%，但同比依然下滑3.12%；另一方面，由于公司对外出资导致了报表合并范围发生变化，亦导致报表收入有所下降。

 

非经常性损益项目中，由于福田汽车向合营公司福田戴姆勒出售欧曼二工厂资产增值导致非流动资产处置损益达11.56亿元，2012年度损益的政府补助（企业扶持资金、企业发展奖励资金、研发资金及其他与资产相关的政府补助）为3.39亿元，为公司使用客户关系、商标等向福田戴姆勒公司出资，资产评估增值所产生的其他营业外收入和支出为11.02亿元。

 

报告显示，由于公司市场广告投入增加以及商务促销力度增加，产生销售费用22.52亿元，同比增加46.85%；由于公司工资薪金有所增长、投入研发支出增加，公司管理费用达24.03亿元，同比增加39.31%；借款规模的增加，使2012年的财务费用达2.49亿元，同比增加43.66%。

 

2012年，福田汽车的研发支出合计为16.80亿元，同比增加79.63%，占净资产和营业收入的比例分别为11.18%和4.10%。

 

出口业务方面，福田公司在去年明显有所提升，全年出口产品4.43万辆，同比增长21.95%。

 

福田汽车预计，2013年原材料市场不容乐观，人工成本将有所提高，随着公司战略布局的新工厂逐渐落成，存在部分工厂产能不能完全利用的情况，成本较往年或略有增长。

 

基于2012年公司实际经营情况，结合2013年国内外经济形势、商用车市场、原材料市场和国家政策等的综合研判，福田汽车计划2013年确保实现销量55万辆、销售收入322亿元。

 

报告特别提到，2012年福田康明斯开创了自2008年批量投产以来首度扭亏为盈的新局面：实现销量7.5万余台，同比增长47.4%。其中，出口5.2万台，占总销量的68.95%。随着国内、国际排放标准的愈加严格，福田康明斯的技术优势将得到进一步发挥，市场需求也将进一步释放，将成为公司新的利润增长点。

 

东风汽车（600006）

 

东风汽车2012年业绩大幅下滑

 

近日，东风汽车股份有限公司（以下简称东风汽车）披露了其2012年年度报告。受商用车市场低迷、新品推出不及时和中日关系紧张等因素影响，2012年东风汽车的经营业绩出现了明显的下滑，其中利润下滑最为明显。对于2013年，公司年度报告对销量的预测也偏谨慎态度。

 

2012年销量计划未完成

 

净利润下滑94.82%

 

东风汽车2012年年报显示，2012年公司共销售汽车26.32万辆，同比下降17.5%；销售发动机16.22万台，同比下降28.0%；整体实现营业收入177.0亿元，同比下滑17.26%；实现归属于上市公司股东的净利润2173.42万元，同比下滑了94.82%；基本每股收益为0.0109元；归属于上市股东的净资产也出现缩水，为59.78亿元，同比下滑0.47%。

 

而在2012年上半年东风汽车审议通过的当年经营计划为汽车销量32.98万辆，发动机销量24.98台，实际销量均未完成计划。

 

报告分析，2012年东风汽车销量下滑主要受三方面的影响。

 

一是市场持续低迷。2012年轻卡市场同比下滑2.0%，考虑轻卡市场中皮卡及出口仍保持增长，国内轻卡（不含皮卡）市场降幅超过5%。二是作为2012年实现增量的新产品上市延迟。新品微客CV03及轻客御风年初计划在2012年4月上市销售，但两款新品至9月才开始实现销售，全年减少销量万余辆。三是受2012年7月以来“中日钓鱼岛事件”的影响，公司旗下郑州日产产品销售受到较大冲击，销量比计划减少2万辆。

 

2012年主要受中重型车用和工程机械市场大幅下滑影响，东风汽车的发动机销量同比下滑。年报 显示，在发动机主要应用市场中，2012年在中重卡市场同比下滑21%，在工程机械市场同比下滑20%。

 

分产品类别来看，东风汽车仅有 及底盘的销量同比出现增长，增幅为12%，其它产品均出现不同程度的销量下滑。其中，轻型车、SUV和发动机的销量同比降幅分别为24.1%、36.9%和28.0%。

 

不过，受益于皮卡和发动机产品的毛利率提升，公司整体的毛利率同比增加了0.02个百分点。

 

值得注意的是，东风汽车2012年的管理费用达10.47亿元,同比增长35.45%。报告称，管理费用的变动主要是由于2012年公司本部研发院、郑州日产研发支出增加。更具报告，2012年东风汽车研发支出总额占净资产比例为5.69%，研发支出总额占营业收入比例为2.42%。