盈亏各不相同 商用车上市企业年报分析

 

2012年，世界经济复苏缓慢，国内经济增幅降至1999年以来最低值，由高速增长向中速增长转变。受国内外经济、政治环境和行业政策因素影响，中国 市场整体同比增幅回落，全年呈现前高后低的走势。据中国 信息网 显示：全国50家主流 企业2012年合计销售 25.5万辆，同比增长5.35%，较去年同期增幅下降了3.69个百分点，其中6米以上增长仅为4.84%。

 

安凯 预计，2013年 行业增幅将在8%左右。2013年安凯 的销量目标为1.5万辆，经营目标为销售收入超过45亿元。

 

江铃汽车（000550）

 

江铃汽车市场份 额提升净利下滑

 

3月16日，江铃汽车股份有限公司（以下简称江铃汽车）发布了其2012年年度报告。2012年，江铃汽车销量及占商用车市场份额实现增长，销售收入与上年持平，但净利润仍有一定程度下滑。

 

销量占商用车市场份额提升

 

根据报告，2012年江铃汽车共完成销售超过20万辆整车，较2011年增长3%；实现总销售收入174.75亿元，与2011年基本持平；营业利润17.17亿元，同比下滑15.37%，其中归属于母公司所有者净利润15.17亿元，同比下滑18.92%；基本每股收益为1.76元，同比下滑18.92%；2012年年末，公司总资产为131.11亿元，比上年年末增长10.50%。

 

报告分析，公司净利润的下降主要是由于报告期内研发费用、促销费用的增加以及本公司递延所得税资产可抵扣税率调整所致。

 

报告显示，江铃汽车2012年度所得税费用与2011年相比增加比例约57%，主要是由于公司可抵扣暂时性差异预期转回期间适用税率由25%的法定税率变更为高新技术企业所得税优惠税率15%所致。

 

报告分析，江铃汽车2012年的管理费用达12.37亿元，与2011年相比增加约35%，主要是由于2012年研发费用增加所致。2012年江铃公司进入管理费用的研发支出总额为8.58亿元，占公司净资产的10%，占营业收入的5%。

 

2012年江铃汽车研发支出主要用于新产品项目开发及满足政策法规要求等工作。如对V348MCA、N330、N350、N351、N800、J08、J09、J10等项目新增载重、新外形、动力提升等，以及JX4D24、JX493和E802、自主开发汽油机项目、V348全顺排放升级等发动机项目。

 

分具体车型看，2012年，江铃汽车共销售了68540辆JMC系列卡车、65945辆JMC系列皮卡、8346辆驭胜品牌SUV和57177辆福特全顺系列商用车。

 

2012年，江铃汽车在中国整体汽车市场取得了约1.04%的市场份额，比2011年下降0.02个百分点；但公司在中国商用车市场取得了约3.3%的市场份额，比2011年同期增长0.2个百分点。

 

未来将进入重卡领域

 

报告提出，江铃汽车计划2013年实现收入约200亿元，较2012年上涨15%。

 

为增进营收及获利能力，江铃汽车在2013年将致力于以下几方面：一是继续强化江铃汽车销售网络及促销方案以达成销量及市场份额目标；二是持续改进产品质量及成本，提升制造及经营效率，以达成获利、降低成本目标；三是加强与技术合作伙伴的合作，持续推动V348MCA、N800、N351、N330、E802产品项目投资及小蓝工厂、新研发中心等项目；四是扩展整车出口及零部件外销业务。

 

由于新竞争者及新产品的进入，市场竞争越来越激烈，江铃汽车未来需要加大销售费用的投入。此外，随着新产品项目的推进和产能扩充，资本性支出和研究开发费将会继续上升。

 

根据报告，未来江铃汽车将陆续推出新型轻卡、皮卡以及轻客等产品以加强在现有细分市场的份额，同时将加大力度拓展SUV市场，并且通过并购进入重型卡车领域。