江淮汽车资产重组获批复 整体上市更进一步

 

作为国内唯一一家没有合资背景的自主品牌，江汽集团整体上市的一举一动都备受关注。

 

昨日（7月8日）晚间，江淮汽车发布公告称，江淮汽车控股有限公司公司获得了证监会对其收购报告书以及豁免要约收购义务的批复。这也就意味着，安徽国资委持有的江淮汽车集团公司70.37%的股份将被无偿划转给江汽控股，并被豁免因股份划转而控制的上市公司 35.43%要约收购义务。

 

江淮汽车在其收购报告书中称，在江汽集团整体上市计划实施过程中，需要对江汽集团的股东及股权进行整合，本次收购就是为了这一目的。

 

据了解，在江汽集团中，除江淮股份资产外，其他资产的盈利规模都比较小。在研究机构看来，江淮汽车最大的看点正在于其作为国企的体质改革推进。国泰君安的研报就披露，江汽集团在2013年就曾引入战略投资者，建银投资持有其25%的股权。

　　

另外，江淮汽车备受关注还是因其是热门板块新能源汽车的龙头之一，在停牌期间，该板块的股票就获得了不小的涨幅。不仅如此电动车的利好政策也为其带来了直接的收益。本月初公司就公告收到安徽省财政转拨付的部分节能与新能源汽车示范推广补助款 5,075 万元。

　　

但是另一方面，作为自主品牌汽车，公司的产销业务表现也不尽人意，尤其是乘用车，承受了国内乘用车市场自主品牌较大的竞争压力。根据其最新披露的产销 ，公司6月份的汽车产量、销量分别同比减少13.75%和20.90%；今年上半年的产销同比去年分别减少8.98%和11.27%。

 

6月27日，安徽江淮汽车股份有限公司(下称江淮汽车)发布公告称，目前安徽江淮汽车集团有限公司(下称江汽集团)整体上市各项工作都在积极开展，中介机构对涉及重组事项的相关资产的尽职调查、审计、评估等工作仍在进行中，重组方案的相关内容仍在进一步论证和完善。

 

根据江淮汽车此前公告信息，江汽集团拟通过重大资产重组方式，以江淮汽车为上市平台实现整体上市。同时，安徽省国资委将其持有江汽集团70.37%的股权无偿划转至安徽江淮汽车集团控股有限公司(下称江汽控股)。股权划转完成之后，江汽控股将成为江汽集团控股股东，江汽控股通过江汽集团间接持有安凯 20.73%的股份，间接持有江淮汽车35.43%的股份。而安徽省国资委因为持有江汽控股100%的股权，这也意味着安徽省国资委仍是江汽集团的实际控制人。

 

中国汽车工程学会理事长付于武在接受记者采访时表示，“对于老的国企来讲，江汽集团的股份制改造是一个脱胎换骨的过程，如何规范管理，从而符合上市公司的要求，对江汽集团是一个巨大挑战。”

 

然而，江汽集团该如何“过关斩将”，顺利实现整体上市呢?

 

老国企改革阵痛

 

江汽集团整体上市首先面临的挑战就是股份制改造。“混合所有制经济改造，对江汽集团整体上市是非常重要的一个环节。这时候选择整体上市，进行股份制的改造，除了融资之外，更深远的意义就是江汽集团将要变成更有责任的、更规范的、更国际化的公司。”

 

然而，江汽集团早在去年就进行了混合所有制改造，新引入的战略投资者建设投资持股25%，为江汽集团第二大股东，可以说为整体上市提前做了准备。

 

同年9月5日，安徽安凯汽车股份有限公司(下称安凯 )也发布公告称，依照安徽省政府及相关部门的指导意见，母公司江汽集团将开展引进外部投资者工作，进一步优化股权结构，并在相关工作完成后及时告知公司。本次引进外部投资者的工作完成后不会导致江汽集团控股股东发生变化，安徽省国资委仍然为江汽集团的控股股东。

 

尽管江汽集团进行了混合所有制改造，但短期内其成效难以显现不说，江汽整体上市面临的更大挑战则是整体上市是否流于形式。

 

张志勇认为，“就江汽集团来说，虽然安徽省政府、安徽省国资委已经退居幕后，通过一个公司间接持股，但是这种改革，政府会不会真的放手?江淮汽车整体上市以后会不会真正实施企业化的管理，脱离行政的轨道?这才是一个重要的环节。”

 

事实上，车企整体上市的话题由来已久，对拥有50年历史的江汽集团而言亦是如此。江汽集团前身为合肥江淮汽车制造厂，始建于1964年。目前，江汽集团拥江淮汽车和安凯 两家上市公司，以及13家全资子公司。