一季度CPI环比降0.5% 货币政策“稳”如泰山

 

从钢材市场来看，受产能过剩、供大于求影响，钢材价格延续了逐月下跌态势。据钢协监测，截至3月7日，钢材综合价格指数为95.94点，比年初下跌3.2点，跌幅3.23%；同比下跌13.21点，跌幅12.1%。

 

朱海滨指出，工业领域的定价环境与工业利润密切相关，而工业利润又对制造业投资增长有很大影响。所以，PPI持续受压可能影响今年制造业固定资产投资的潜在恢复。

 

在中国国际经济交流中心咨询研究部副部长王军看来，除了中国的需求不旺使大宗商品价格上涨空间被压缩外，PPI同比涨幅为负值也有来自于外部的因素，因美联储退出QE（量化宽松政策）、美元趋势性走强，使得大宗商品价格承压。

 

不过，王军表示，综合CPI和PPI考虑，目前中国不会出现通缩。有农产品紧平衡、资源价格改革、劳动力成本攀升等中长期上涨因素的支撑，CPI不太可能出现负增长，而PPI受结构调整阵痛期约束，可能会继续在负增长区间徘徊，企业生产经营困难较大。

 

在朱海滨看来，温和通胀可以给深化资源产品定价改革提供空间。他认为，由于食品通胀相对温和，非食品通胀继续处于低位（2011年12月以来同比增长一直低于2%），政府可以抓住这个机会加快推进该领域的改革。

 

朱海滨预计，2014年通胀率同比上涨在2.0%左右，低于政府3.5%的目标。因此，通胀不太可能成为短期内政府首要考虑的因素。

 

近日，海关总署公布的一季度进出口 出现双双下跌，其中出口总值同比下降6.6%，进口总值同比下降11.3%。

 

不会采取短期强刺激政策

 

申银万国首席宏观分析师李慧勇称，“偏低的物价为货币政策宽松创造了空间，一旦进一步确认经济下滑，国家可以通过加快实施前期项目，加大财政资金的拨付，来对冲稳定经济增长，实际上这已经开始了。”

 

国务院总理李克强近日在博鳌论坛上强调，“我们不会为经济一时波动而采取短期的强刺激政策，而是更加注重中长期的健康发展，努力实现中国经济持续健康发展。”

 

此前，李克强总理召开国务院常务会议时已提出几项小规模的“稳增长”政策。李克强指出，要研究扩大小微企业所得税优惠政策实施范围，部署进一步发挥开发性金融对棚户区改造的支持作用，确定深化铁路投融资体制改革、加快铁路建设的政策措施。

 

从4月3日召开的央行货币政策委员会2014年第一季度例会结果看，相比2013年，货币政策并没有实质改变，“继续实施稳健的货币政策，保持适度流动性，实现货币信贷及社会融资规模合理增长”。

 

国海证券投资银行部（北京）董事总经理汪杰撰文表示，虽然货币政策暂时无松动迹象，但是当前降准呼声加大。考虑到大型金融机构准备金率高达20%，已经较长时间处于高位。而去年五大行共减记了590亿元贷款，创过去十年最高。“而且银行坏账率提升、利润有所回落等，亦显示伴随着经济增速放缓，降低存款准备金率确实是央行未来三个季度内必然选择之一。”

 

中国人民银行行长周小川表示，今年中国经济增长预期目标平均值是7.5%，在正常的区间内，不一定采取重大的调控措施。但如果经济增长率偏离了目标，可能采取一些货币政策的微调。