汽车行业继续分化 微客市场成为新亮点

 

6月汽车行业继续分化，SUV、微客销量增速好于预期；上半年大中客、SUV、轿车增速超越行业平均水平，微客走出低谷，重卡需求持续低迷。行业仍表现为结构性机会，继续看好大中 龙头公司及业绩具改善空间的乘用车及零部件公司，继续看好宇通 、长安汽车、上汽集团、华域汽车、精锻科技、一汽富维。

 

大中 ：预计3季度将迎来校车采购高峰期。6月 销量2.05万辆，同比下降3.85%，其中大中 销量仍实现同比增长0.92%， 增速下滑主要是受轻客需求的下滑影响。1-6月大中 销量同比增长9.02%，校车销量1.1万辆，比重达到10%。预计8月将进入校车采购的一年中的又一高峰期，预计龙头公司8月销量同比增速将明显回升，继续首推大中 龙头公司宇通 。

 

交叉型乘用车：已经走出底部，预计7月累计增速转正。6月交叉型乘用车销量17.67万辆，同比增长16.7%，远好于市场预期，2季度行业从底部逐步复苏。1-6月交叉型乘用车销量合计119.60万辆，同比下降0.8%，基本与去年同期持平。在此继续维持前期报告观点：政策退出使得2011年微客受影响最大，但政策退出效益将递减，2012年微客受其影响将相对减少，预计下半年交叉型乘用车需求增速将远高于上半年，继续看好微客相关公司，如长安汽车等。

 

轿车：6月销量增速符合市场预期，继续关注分化。6月轿车销量88.6万辆，同比增长10.8%，符合市场预期。上半年累计销量522.99万辆，同比增长5.54%。

 

上半年自主品牌轿车销售142.33万辆，同比下降6.8%，占有率同比下降3.6个百分点。自主品牌需求远弱于合资品牌。受经济向下及7月是行业淡季影响，我们预计7月销量增速将环比回落。

 

重卡：6月销量继续环比回落，短期内仍难回暖。6月重卡销量5.15万辆，同比下滑19.5%，半挂牵引车6月份销量下降15.3%，工程车销量同比下降20.9%，上半年重卡销量37.08万辆，同比下降31.81%，维持前期报告观点：短期内重卡需求仍难以回暖，预计7月重卡终端需求仍处于低迷期。