轻型汽车污染物排放新标将出 多股迎机会
比亚迪：比亚迪业绩回暖，上半年增24倍以上
研究机构：长江证券
公司2013年一季度实现营业收入128.84亿元，同比增长9.8%；归属于上市公司股东的净利润1.12亿元，同比增长315.63%；基本每股收益0.05元。
公司同时预计2013年1-6月归属于上市公司股东的净利润为4.0亿元-5.0亿元，上年同期仅为1627万元，同比增长2358%-2973%。
主要原因是集团汽车销量同比有所增加，带动集团汽车业务的整体盈利有所提升。手机部件及组装业务领域，一方面集团目前主要客户的智能手机新订单市场反应良好，另一方面集团成功开拓了全球手机领导厂商的智能手机新项目，并成功拓展了平板电脑等新产品及业务，推动了集团手机部件及组装业务收入太阳能业务方面，受益于全球光伏市场竞争程度的缓和，光伏产品价格略有回升，太阳能业务亏损有所收窄。此外，集团传统二次充电电池业务也有较快增长。
公司盈利能力有所上升
经过三年调整期的结束，比亚迪正式踏入二次腾飞，公司毛利率或已触底反弹，公司一季度的毛利率15.93%，比2012年底的14.30%上升1.63%。
期间费用合理控制
公司2013年首季三项费用增长3.48%，其中经营费用4。62亿，管理费用8。01亿，财务费用2。440亿，公司的期间费用近两年已连续下降，分别下降13.37和15.07%。
产品结构继续改善
公司新车S6、G6、速锐等车型销量大幅提升，而低端车型F0销量持续下降，汽车产品结构继续改善，公司未来积极扩展中高端的车型及提高新能源汽车的比重。
4月初，公司发布全新高端SUVS7，公司和奔驰合作开发的纯电动高端车型"腾势"也将上市，"秦"也将于2013年3季度上市，公司推出S7、思锐等新车型，将有助于公司汽车业务的整体提升。
未来汽车业务的恢复、新能源汽车大规模推广都将有效提升集团盈利与毛利率水平。
公司在集团于产品质量方面的投入过去三年，集团在技术研发领域实现了一系列突破，在质量控制、销售渠道及品牌形象等方面实现了全方位提升。
扩大新能源汽车商业化-静待产业化与规模化的到来
公司2012年电动车包括1，700辆电动轿车和700辆电动巴士，即总销量大约为2，400辆。2013年该数字将大幅增长3倍至8，000辆，包括2，000辆左右电动巴士，也就是说，电动轿车大约为6，000辆。
公司将在公共交通出租领域积极推广电动汽车，达到一定规模时，制造成本会大幅度降低，进一步向个人消费者推广电动车。同时公司的销售市场加速进军香港和海外开拓，目前已向多个国家供货进行路试。K9相继于荷兰、西班牙、匈牙利、奥地利、比利时、美国等地开展试运行，并成功赢得来自荷兰、以色列、乌拉圭、哥伦比亚及加拿大等地订单。2013年1月，K9正式获得欧盟WVTA整车认证，标志着比亚迪电动大巴拿到了在欧盟国家的无限制自由销售权。
公司的K9纯电动大巴和台e6纯电动出租车投入运营以来，其环保性、经济性以及稳定性得到了公交公司和社会大众的广泛认可。
三聚环保2012年业绩预告点评：需求向好，模式助力
研究机构：国海证券
公司发布2012年度业绩预告：预计2012年实现归属于上市公司股东净利润为17500万元-18000万元，比上年同期增长84.09%-89.35%。
投资要点
核心产品市场得以进一步巩固。国内汽、柴油消费需求持续增长，同时，成品油采用更为严格的燃料标准，诸多因素拉动炼油催化剂需求持续增长。公司的加氢精制催化剂、特种催化剂、铁系净化剂等核心产品在石油炼化领域的市场销售得以进一步巩固。
从产品销售商到综合能源服务商的转型顺利，气体净化领域新增业务比例逐步上升。公司致力于提供成套的脱硫设备以及“一站式”脱硫服务，成为成熟的综合能源服务商，同时着手于加强产品及服务在不同应用领域的拓展和布局，逐步构建了以煤化工、油气田、沼气等领域能源清洁化利用为目标市场的生产、科研、工程、营销一体化产业体系，煤化工及油气田、沼气等气体净化领域新增业务在公司整体业务中的比例正在逐步上升。
看好公司未来成长和持续盈利能力，维持“增持”评级。公司募投的年产1万吨高硫容净化剂项目和年产500吨新型催化剂项目在2013年将进一步贡献业绩，我们看好公司未来在能源净化领域的发展，上调公司2012-2014年的EPS到0.45/0.55/0.74元，对应PE为26、22和16倍，维持“增持”评级。
福田汽车：主营业务小幅改善，静待2季度行业销量转暖
研究机构：瑞银证券
1Q13公司实现收入84亿元，同比降38%；实现净利润1.9亿元，同比降87%，环比实现扭亏，对应EPS为0.07元（扣非后为0.03元）。公司实现毛利率13%，同比和环比分别增加1.9和2.1个百分点，主要由于毛利率较高的中轻卡业务收入占比提升所致。
净利润同比下滑为费用率上升和欧曼业务剥离所致，非经损益为1.1亿导致公司收入和净利润大幅下降的主要原因有：1、欧曼业务于13Q1不再并表；2、由于人员工资大幅提升，13Q1公司管理费用同比增长32%。非经常性损益中0.85亿为政府补助。我们预计13年欧曼工厂评估增值约为6亿。
我们认为公司重卡份额持续提升，轻卡产品升级将持续。
12年公司重卡销量为8.5万辆，市场份额为13.5%。我们认为同戴姆勒的合资初显成效，13Q1重卡销量增速超越行业整体，实现销量2.5万辆，市场份额提升至14.7%。我们预计13Q2重卡行业销量同比增速将实现正增长，公司欧曼重卡业务有望继续受益。随着城际物流的发展和排放法规的趋严，我们认为公司高端轻卡销量占比有望持续提升，从而有望提高公司总体毛利率。
宇通 ：LNG和气电混合动力 在公交车渐成趋势
研究机构：华创证券
1、随着城镇化建设加快，郊区公交车需求仍会稳定提升，新增公交车需求持续上升，主要是通过新增公交车线路来实现。目前郊区公交车线路主要以村村通为主，不会受到城市地铁建设加快的影响。
2、以天然气为主的LNG 和LNG气电混合动力 开始进入公交车市场，在北京市场已经运营半年多时间，使用效果良好。纯LNG 故障率低，节约燃油成本（不考虑柴油补贴情况下，下同）20%，加了超级电容器的气电混合动力 节省40%的燃油成本。
3、宇通 在公交车领域延续了在客运行业形成的品牌溢价：高质高价，一次性购车价高2-3万，使用成本节约4-5万。
4、宇通 气电混合动力 实际使用反馈：故障集中在电气化设备，电容器和电控核心单元问题很少，半年多正常运营，故障率已经明显降低。
5、投资建议：维持“强烈推荐”。预计13/14/15年EPS预测为2.65、3.13、3.51元，目前对应13年业绩为12倍，公司将最大程度受益天然气替代柴油的大趋势，是城市治理雾霾的最大受益者，其中混合动力 贡献利润占比10%，13年这部分利润将翻倍增长，是所有新能源汽车概念股中业绩占比最大的公司，继续给予“强烈推荐”评级。
