半年报点评：最赚钱的上汽集团今年上半年赚的还是不少

25日凌晨，上汽集团发布最新半年报告。今年上半年，其净利润达到150.60亿元，同比增长6.31%。

上汽集团半年报告显示，今年上半年，其实现营业总收入3512.65亿元，同比增长8.54%，归属上市公司股东净利润达到150.60亿元，实现了6.31%的增长。

具体从区域表现来看，国内营业收入占据上汽集团全部营业收入的绝对份额，不过，海外营业收入虽然占比较小，但是今年上半年的表现可嘉，实现了846.65%的大幅增长。对此，报告中阐释为，这主要是因为公司之控股子公司华域汽车与 Johnson Controls Inc.（“美国江森自控”）开展全球汽车内饰业务重组，于 2015 年 7 月成立延锋汽车内饰系统有限公司，并将其纳入合并报表范围所致。

另外，在报告中，上汽集团特别强调了不同车型在上半年的市场表现。如图所示，今年上半年，上汽集团乘用车销量达到256.1万辆，同比增长9.8%，但是商用车却下滑了16.8%。对此，上汽表示，上半年公司商用车销量降幅较大主要是结构性因素导致：一方面，上半年国内微客市场深度下滑，同比下降32.4%，虽然公司的微客产品表现好于市场水平，并且剔除微车产品后的其他商用车产品同比增长13.4%，但由于微客产品占公司商用车的比例将近60%，因此对整体销量的影响相对较大；另一方面，面对微客市场持续萎缩的不利局面，集团下属企业上汽通用五菱主动调整产销结构，加大了乘用车产品的市场投放，乘用车产品销量同比增长26%，因此结构调整也对公司商用车销量增速产生了一定影响。

所以，总体来看，乘用车板块依旧是上汽集团的绝对销量及利润贡献来源。

此外，从具体企业的销售额及利润表现来看，在报告中主要体现了上汽大众、上汽通用、上汽通用五菱几家企业的营收情况，上汽大众利润最高，虽然上汽通用五菱在总销量上占据优势，但是利润并不高，结合上汽7月产销快报 ，笔者计算了三家企业的单车利润，其中上汽大众为10733.71元，上汽通用8975.28元，上汽通用五菱2209.9元。

所以，无论从销量还是利润实现上来看，上汽大众、上汽通用、上汽通用五菱三家企业特别是上汽大众仍然是上汽集团不折不扣的利润担当。

虽然上汽集团依旧是国内车企盈利大户，但是从年报中我们也可以看出如下问题：一，其在商用车市场的表现距离乘用车存在较大差距，旗下几家商用车企的表现虽然可圈可点，但是其总销量在集团总销量中的占比仍然较弱，有待加强。二，虽然三大乘用车企定位不同，支撑了上汽集团销量及利润走高，但是自主品牌上汽乘用车的贡献仍偏低。伴随国内自主品牌车企如广汽乘用车、吉利汽车等企业的快速、优质增长，上汽乘用车更应该加把劲了。