上海证券：成品油小幅提价难改行业复苏前景

 

汽车销售继续回暖 

 

　　4月份国内汽车销售继续回暖，达到115万辆，单月销量再创历史新高，同比增长25%。对于细分车型来说，受到小排量汽车购置税减征和汽车下乡政策推动，交叉型车、轿车和微卡销售表现相对出色，而重卡受到四万亿投资拉动，销售也持续回暖。

 

成品油小幅提价对汽车销售影响相对有限

 

　　国内成品油每吨提价400元，将会提高汽车使用费用，降低汽车销量。

 

　　但对比可知，调价后油价与06和07年基本相当，比08年仍低出近20%，因此我们判断此次小幅调价难以改变汽车销售继续回暖的趋势。

 

“以旧换新”政策升级推动商用车销售

 

　　5月份政府提高了“以旧换新”政策的补贴范围和标准，预计商用车中的中重卡、大中客和高端轻卡、微卡受益最大。今年商用车销售回暖明显滞后于乘用车，在政策扶持下，商用车销售回暖有望加速。

 

汽车销售回暖趋势仍可继续维持

 

　　随着上述各种政策效应的进一步发挥，及下半年经济预期逐步向好，且08年下半年销售基数较低，下半年汽车销售虽绝对数量可能回落，但同比增速将维持较为乐观的态势，提升全年汽车销量增速预测至10%。