新政策更倾向商用车 上市商用车企成最大受益者

 

    前四个月乘用车市场和商用车市场复苏形势的“冰火两重天”，促使相关部门“果断出手”。5月中旬，国务院常务会议进一步研究部署鼓励汽车“以旧换新”政策措施，决定在原来老旧汽车报废更新补贴政策基础上，由中央财政扩大补贴范围，加大补贴力度。同时将老旧汽车报废更新补贴资金，从先前的10亿元增加到50亿元。上周，国家发改委相关负责人再一次详解汽车“以旧换新”新政。受此政策利好刺激，国内多家证券研究机构近日发布的分析报告称，更加看好年内上市商用车企业盈利前景。 

 

“以旧换新”新政提高补贴

 

　　今年前4个月，国内汽车产销372.48万辆和383.19万辆，同比增长6.40%和9.43%。其中乘用车产销269.29万辆和282.67万辆，同比增长呈现9.75%和15.09%的双增。但反观商用车市场，产销103.19万辆和100.52万辆，同比出现1.46%和3.86%的“双降”。

 

　　正是看到商用车市场在行业整体复苏下的被动局面，相关部门迅速采取动作。5月中旬，新的鼓励汽车“以旧换新”补贴政策出台。

 

　　上周，国家发改委相关负责人又对新的汽车“以旧换新”政策进行了进一步解释。除对原来农用车换购轻型载货车的实施补贴外，对符合一定使用年限要求的中、轻、微型载货车和部分中型载 ，以及“黄标车”适度提前报废并换购新车的，给予不高于同型车辆单辆车辆购置税金额补贴，具体为中型载货车6000元，轻型载货车5000元，微型载货车4000元，中型载 5000元，轻型载 4000元，微型载 3000元，其他车型6000元。

 

新政策更倾向商用车

 

　　针对新的“以旧换新”补贴政策，招商证券称，此政策是对商用车消费刺激政策的进一步补充，体现国家平衡汽车产业发展的意图。

 

　　中信证券也指出，“今年2月份公布的汽车产业调整和振兴规划将2009年老旧汽车报废更新补贴资金总额从去年的6亿元增加至10亿元，最新的补贴政策又将补贴规模增加至50亿元，标志着可享受补贴车辆的数量显著增加”。“补贴范围中污染物排放达不到国I标准的汽油车和达不到国Ⅲ标准的柴油车即所谓黄标车包含大量的在用低排放中重卡、大中 ，再加上中、轻、微型载货车和部分中型载 ，新的汽车以旧换新补贴政策实际已涵盖所有商用车产品”，中信证券称。

 

　　除了补贴范围显著扩大外，“以旧换新”购买商用车的补贴力度也大幅提升。中信证券表示，在今年4月22日财政部发布的“老旧车型补贴标准”中，报废轻客、中客、重卡等车型只能获得5000元到15000元不等的定额补贴，但据新补贴政策，如果报废老旧车型同时换购新车，则可获平均2到3万元(车价10%)的补贴。

 

重卡产品或成为最大受益者

 

　　中信证券分析报告还认为，所有商用车中，重卡产品或成为换购补贴的最大受益者。首先，重卡的使用周期相对较短(一般为4到6年)，每年正常报废比例较高。其次，在用重卡中有大量低排放标准或接近报废年限的存量车。再次，重卡单车补贴金额较高，从原政策的5000元有望升至2万到3万元，有利于刺激需求释放。同时，由于物流运输市场的复苏及工程建设拉动需求上升，也将为重卡需求释放提供基础。

 

　　有关分析师表示，此补贴政策的出台，将为相关商用车上市公司带来更多的交易性机会，中重卡和大中型 市场可能获益最大，其中潍柴动力、宇通 、中国重汽、福田汽车、江铃汽车、江淮汽车、金龙汽车等投资前景看好。