招商证券：乘用车保持增速商用车销售略有好转

    5月汽车月度销量增速创年内新高。5月汽车销量为111.97万辆，环比下降2.9%，同比增长34%，月度销量增速继续走高；1-5月，汽车累计销量494.6万辆，同比增长14%，我们调高2009年全年汽车销量目标至1050万辆，比2008年增长12.1%。 

　　乘用车销量继续高增长。5月乘用车销售82.91万辆，环比下降0.2%，同比增长46.8%。其中轿车销量59.13万辆，同比增长42.4%，1.6升及以下中小排量轿车同比增长71.8%，而其他排量乘用车同比增长6.6%，销售形势继续好转；5月交叉型乘用车销量17.26万辆，同比增长84%。

　　5月份重卡销量季节性回落。2009年5月份重卡销售5.6万辆，环比下降10.8%，同比下降21.7%，符合我们预期；其中重卡整车和非完整车辆销量为4.12万辆，同比下降11.6%，半挂牵引车销量1.5万辆，同比下降40.5%，降幅进一步收窄，我们预计随着宏观经济复苏，重卡行业基本面将不断转好。