广发证券：政策对轻卡的消费驱动开始显现

 

    8月份乘用车销售85.83万辆，环比增长3.08%，其中MPV销售2.02万辆，环比增长14.79%，高于其他车型的增长情况；受到召回事件等影响，日系轿车8月份出现环比14.6%的下滑；从车辆的消费结构上来看，1.6L排量以上车型消费仍然呈现向好趋势。2009年8月份1.6L排量以上车型的销售比例达到41%，高于上半年37%的水平。 

 

政策对轻卡的消费驱动开始显现

 

　　2009年8月轻卡销售12.89万辆，环比增长14.63%，增长幅度高于商用车10.78%的水平。我们认为上半年轻卡换购补贴手续复杂，对轻卡需求的拉动作用很小，而换购改为直补的政策存在延缓性，8月份开始政策对轻卡的拉动作用开始显现。

 

重卡物流需求好转推动市场竞争格局变化

 

　　随着重卡物流市场需求的好转，行业内在物流车辆上具有相对竞争优势的企业市场份额在7、8月份出现明显回升，其中一汽集团重卡8月份的市场份额达到25.04%、东风汽车(4.86,0.09,1.89%)达到17.17%、福田汽车(15.52,0.06,0.39%)达到15.84%，相对上半年具有明显的提升。

 

出口形势未出现趋势性好转

 

　　2009年7月汽车出口3.02万辆，同比下滑56.88%，行业整体的出口形势未出现趋势性好转。而受到非洲需求增长的影响，2009年7月份 出口2186辆，同比下滑8.23%，下滑幅度明显低于行业的平均水平，我们认为 出口需求有望率先得到好转。