华泰证券：09年5月汽车行业月度跟踪报告

　

    2009年4月，我国销售汽车115.31万辆，继3月后再创新高，环比增长3.9%，同比增长25.0%。细分车型来看，交叉型乘用车和轿车继续火爆，商用车表现仍很低迷。出口同比降幅仍然很大。 

 

　　3月和4月中高端车销量开始恢复，这使得1-2月“增量不增收”局面有所改观，整车和零部件企业的经济效益指标都将陆续好转。

 

　　消费者信心的恢复、低端乘用车热销的带动效应和同比基数的降低将使得5-8月中高级轿车销量同比仍有10%以上的增长。同时，汽车消费信贷出台可期。推荐乘用车龙头企业上海汽车(14.24,0.11,0.78%)。

 

　　由于同比基数高，大中客和重卡行业二季度仍将低迷，但三季度将好转，建议提前布局宇通 (12.02,-0.03,-0.25%)和中国重汽(20.17,-0.17,-0.84%)。

 

　　紧跟“汽车下乡”和“以旧换新”两项政策落实进度，建议关注江淮汽车(5.78,-0.11,-1.87%)和东风汽车(4.79,-0.08,-1.64%)。

 

　　汽车零部件企业经营情况一般落后于整车销量2-3个月，推荐受益于乘用车销售火爆的中鼎股份(12.62,-0.07,-0.55%)。