华菱股权翻来覆去 星马整合造就富翁高管

    连续四个“一字式”涨停是市场给予星马汽车[14.23 9.97%]重组方案的反馈，按昨日收盘价计算，以董事长沈伟良为首的团队通过此次整合账面浮盈已达1.7亿元。

    星马与华菱的重组不仅利于安徽汽车产业的整合，还解决了上市公司大量的关联交易，更曲线成就了星马高管及部分员工的资产证券化。

    11月30日，星马汽车公布重组预案，拟以8.18元/股向星马集团、省投资集团、星马创投、富华投资、华威建材、鼎悦投资、史正富、杭玉夫、楼必和等各方定向增发2亿股，用于收购其所持有的华菱汽车100%股权。

    梳理华菱汽车的股权沿革，可见星马汽车原任、现任高管及百多位星马集团员工合计持有大量股权。按预案披露的情况，若两公司最终顺利重组，则最快仅需一年，星马的老员工们便能分享到股权增值所带来的收益。

    资料显示，华菱汽车前身为安徽星马重汽，2003年5月由星马集团、省投资集团、刘汉如、沈伟良、邱卫人五方共同出资组建而成；同年11月15日，刘、沈、邱三人将其出资额系数转让给星马创投，后者由此成为公司大股东，占注册资本总额的56%。此后，经过一系列增资、改制及股权转让，星马重汽最终更名为华菱汽车，其股东规模不断膨胀，先后有多家外资及创投机构参股其中，股权结构亦愈加复杂。至2009年11月20日——星马汽车披露重组预案前十天，华菱又进行了一次股权整理及内资化改制。

    从华菱最后的股权结构上看，二股东星马创投及五股东富华投资均有深厚的星马系员工背景。星马创投原于2003年11月由星马集团工会、刘汉如、沈伟良及邱卫人等共同出资所设。2008年底，上述几方曾将其股权系数转手他人，但至2009年6月又逆向转回；同时，星马创投亦完成了股份化改制，股东数急剧扩大至142人。对此有分析人士认为，改制主要系星马工会欲将其所持华菱股份确权至个人而为之。

    目前，星马创投持有华菱17.62%的股权，以增发股数折算重组后可持有上市公司3612万股。而公司前十位股东几乎均为星马汽车原任及现任高管，如上述出现过多次的刘汉如、沈伟良、邱卫人等人，系星马汽车原董事长、现董事长及副总裁。按星马汽车昨日收盘价计算，星马高管团队账面浮盈已达1.7亿元，这还不包括股权收购过程中的评估增值。

    星马汽车原任及现任高管持股一览

    前十位占星马创投在星马汽车重组后间接

    股东股权比例担任职务持有星马汽车（万股）

    刘汉如 7.85%董事长（原） 283

    沈伟良 5.97%董事长215

    邱卫人 4.23%副总经理153

    段超飞 3.73%副董事长135

    邵键 3.72%董事、副总经理 135

    陈祥斌 3.53%副总经理127

    金方放 3.51%董秘、副总经理 127

    高志华 2.42%监事会主席（原）87

    陈先才 2.37%副总工程师（原）85

    刘世良 2.22%总经理助理（原）80