中国重汽:行业景气持续回升
国金证券(23.06,-1.11,-4.59%)分析师发表研究报告表示，经过一年的调整，目前重汽已迎来最佳的发展时期，其利润率水平有望回到07年的景气高位，因而上调公司2010、2011年EPS至1.814元和2.165元，上调幅度分别为16%和22%，维持对公司“买入”的评级，将公司未来6-12个月目标价上调至40元，对应2009-2011年PE分别为35、22及18倍。
分析师指出，由于近期气温骤降，电煤需求大幅上升，从而带动煤炭运输环节的设备投入，以及经销商为销售高峰做产品储备的需求，因而公司重卡订单与行业一同出现激增的现象；预计首季产销量有望达到3万辆以上，创下历史新高水平。而重卡行业的长期增长与宏观经济指标总量对应，市场容量仍有较大的发展空间。2010年出口和物流需求将是行业增长的主要驱动力，作为重卡行业的龙头企业，公司将充分分享行业景气高涨带来的收益。
分析师还指出，2009年公司经营表现平淡，主要原因是成本控制问题。2009年公司存货大幅上升，一直在消化2008年以来的高价原材料和半成品；同时，2008、2009年两年钢材等原材料价格大幅波动，公司零部件的采购价格并未据此及时调整，从而令其盈利恢复落后于竞争对手，但目前该问题已经得到有效解决，预计2010年公司盈利将恢复至正常水平。
此外，公司与MAN的合作效果有望于2011年以后体现，届时公司产品竞争力将得到脱胎换骨的提升，这将为公司提升国内外市场份额提供有力的支持。
