左延安:合资风险可控 弥补江淮资本短板
“江淮在此项目上是经过了深层次的思考，不是外界所猜测的由于新能源汽车资源和技术储备上的不足”，2010年8月18日，江淮汽车集团董事长左延安在一次会议上向媒体解释为什么与仰融旗下的正道汽车合资。
2010年8月4日，安徽江淮汽车股份有限公司（以下简称“江淮汽车”）发布公告称，与天津正道股权投资管理有限公司（以下简称“天津正道”）签署了《关于节能环保新能源汽车项目合资合作意向书》。此合资动议曾让业界大跌眼镜，因为仰融庞大的造车计划听起来像是天方夜谭，其项目可行性、技术真实性存在巨大不确定性，再加上他个人曾经的历史遗留问题，媒体认为仰融是在“讲故事”。
自从双方在8月4日披露合资意向以来，舆论呈现出一边倒的质疑，人们一方面无法想象一向以扎实稳健著称的江淮汽车和左延安为什么会与仰融及正道汽车扯上关系，另一方面又相信精明的左延安与仰融合作，肯定另有所图。
左延安在昨日的媒体沟通会上阐述了此项决策的多项理由，部分解释了人们对于合资目的、推动力、正道汽车的技术、资本能力、合资项目的风险等疑问。归结起来，江淮汽车最终决定与天津正道合资，有以下几点理由：1、顺应政策大势——国家节能减排的政策方向；2、落实企业战略——江淮欲将新能源汽车打造为未来优势；3、抓住地方政策机遇——合肥市将给予政策支持；4、获得所需资源——电池等产品和融资能力；5、符合江淮立足于自主品牌的核心定位。
● 政府意志与企业利益结合的产物
江淮汽车是主动与正道汽车合资吗？政府意志也许是最大的推动力。
$page$
据悉，在江淮汽车与天津正道能够达成合资框架协议，是合肥市政府全力撮合的结果。而引人正道汽车项目的大背景则是国家《皖江城市带承接产业转移示范区规划》。
2010年1月20日，国务院正式批复《皖江城市带承接产业转移示范区规划》并由发改委印发。此规划确立了以长江一线为“发展轴”、合肥和芜湖为“双核”、滁州和宣城为“两翼”的“一轴双核两翼”产业布局。并且对汽车产业明确提出：推进奇瑞、江淮、华菱等自主品牌汽车骨干企业联合重组……承接国内外汽车产业资本和金融资本转移，整合国内外品牌、技术、人才等资源，持续提升整车及关键零部件的研发水平和制造能力，大力拓展国内外市场，承接和整合发展新能源汽车等内容。
因此，合肥市政府先期欲将正道汽车项目引入合肥经济技术开发区，并最终促成其与江淮的合资。
根据江淮汽车、天津正道与合肥经济技术开发区管理委员会签署的《关于江淮正道新能源汽车项目落户合肥经济技术开发区投资框架协议》，合肥市政府将为该项目提供多项优惠政策。比如，“本次项目总占地约10—12平方公里，坐落于合肥经开区，合肥经开区承诺将按照项目实施计划及进度，全力以赴保障必要的、符合建设条件的土地供给”和“合肥经开区承诺在优惠政策（包括地价、税收、规费、建设资金、节能环保等方面）上给予本项目最优惠支持”两条实质性内容。
● 正道可弥补江淮电池资源、资本运作短板
左延安否认与正道汽车的合作是因为江淮在资源、技术储备上的不足。但是毫无疑问，双方仍需要在技术上起到互补的效果。
江淮的“十二五”发展规划中，掌握电机、电控技术是重中之重，但没有包括电动车另一重要部件——电池。而在电池方面，港股上市公司正道集团收购了浙江佳贝思绿色能源有限公司。
一年前，仰融曾提出“831111”计划，即未来8年实现产能300万辆，产值1万亿，税收1000亿，提供10万人就业和人均年收入10万元的宏伟目标。支撑这一庞大计划的技术也有多种。包括第三代内燃机技术，据说车辆凭借每升汽油可以行驶300公里，燃烧率可以达到95%以上，接近零污染。为此，“正道集团”与美国相关供应商正式签署了包括共轨直喷、两级增压、稀薄燃烧技术、中度混合动力等技术在内的联合开发协议，并且买断了德国FEV公司混合动力自动变速箱2016年之前的技术专利。还包括汽油、天然气和电力三合一的混合动力技术等。
而在《框架协议》中也规定，合资公司将成立专门产品研发机构开展新能源及节能环保新产品的研发工作，双方承诺给予支持。如果仰融所说非虚，那么这些技术将成为合资公司的强大技术基础。但是这些技术却是业内对仰融造车计划最质疑的部分。
“我们下一步就是要做技术方面的论证，江淮有一批技术专家，对这些技术都很熟悉，会很认真地研讨哪些技术先行推出，做好产品导入的规划。”左延安说。
他表示，正道汽车有三点值得称道：第一，真正整合了全球资源，积聚了一批资深的汽车技术和资本、制造、管理方面的专家，并且以华人技术人才为主，值得骄傲。第二，正道汽车拥有领先一步的新能源发动机技术。包括三合一的混合动力技术、汽车轻量化技术等。第三，拥有超强的融资能力。
而这最后一点——融资能力也是江淮的弱点之一。有分析指出，江淮在上市之初发行了8800万股，每股9.9元，融资不足9亿元，从2001年至今仅在2007年增发过一次，融资约8亿元，走出了一条低融资、快发展的路线，但是另一方面也显示了其在资本运作方面的差距，相对于上海汽车动辄发行63亿元债券，100亿的定向增发相比，江淮的融资能力实在不强。
这一点也得到了左延安的认同，他认为，一方面江淮汽车在资本运作能力上较正道汽车有差距，另一方面国内A股的融资手段在品种、规模上都与港股无法相比，并且有较大不确定性。
因此，“安徽江淮正道汽车有限责任公司”成立后，该公司同样也将作为融资平台，发挥融资作用。
$page$
● “中国人和中国人合作”的自主品牌
曾有媒体质疑，在中国建设汽车强国的要求下，当前中国汽车产业最重要的是发展自主品牌，而江淮汽车与正道汽车的合资并不是发展自主品牌。
“这无论如何都是中国人和中国人合作，这是此项目的本质。”左延安说，这项合作同样能够说明，江淮汽车是致力于发展自主品牌的，公司立足于自主研发、自主创新从来没有动摇过。
因此，这项合作应该受到公众的理解和支持。
经济技术风险都可控 江淮不是“赌命”
关于合资项目的风险问题，左延安表示，该项目的技术和经济风险都是可控的。而且，江淮汽车的运作一向稳健，会“试半步”再往前走。据了解，合资公司将先做核心零部件电池，再做动力总成，最后做整车，将风险降到最低。发动机已经有了初期产品。
江淮汽车董秘王敏表示，投资风险来源于技术风险，技术风险来源于产品能否市场化。最终是采用销售提成的模式，卖一台车给正道一定费用，有钱大家赚、风险共承担。江淮并不是赌上“身家性命”，最多损失3.5亿元（合资公司中江淮汽车的注册资本），而如果做成则是一件大事。
● 江淮目的：借力正道 押宝纯电动汽车
在这次选择中，左延安赌的不是“天津正道”，而是纯电动汽车的未来。
2005年进军中重型货车，2007年推出轿车，江淮在“十一五”期间已经明晰了业务结构，构建了一个拥有商用车和乘用车的综合性汽车企业。据左延安介绍，在“十二五”发展规划中，江淮将进行业务结构优化提升，构筑未来发展的比较优势，而这其中的除了中重型货车之外，就是新能源汽车。
“精准的选择技术路线是资源高效率利用的最好保证。坦率讲，江淮在新能源汽车上早期投入的资源并不多。但是近五年来，我们做了大量调研，包括对国家政策、其他企业技术等，在此基础上选择了新能源汽车的技术路线——纯电动和增程式混合动力。这与国家选择的路线，不谋而合。”左延安说。
基于此，在新能源汽车的具体策略上，江淮提出了“三步并两步走”：第一步，整合全球资源先做出产品。以此来暴露产品问题，摸索新能源车运营模式，以及推进新能源车社会配套体系建设。第二步，在电机、电控等核心技术，核心零部件成本满足产业化要求。第三步，推进资源投入，一定阶段通过合作可以取得江淮不具备的资源，比如设立新能源汽车研究院，合资合作等。
其中，第二步和第三步可同步进行，这也为江淮在新能源车方面的合资合作埋下伏笔。
