10月重卡销量同比跌幅连续第二个月收窄
10月重卡销售 显示行业出现缓慢改善迹象
重卡10月单月销量为43,640辆,同比下降23%,环比上月基本持平(2%),较8月同比下滑33%和9月同比下滑29%,跌幅继续收窄。我们认为重卡销量略微改善的原因在于:1)10月份基建投资同比增速25.6%;2)房地产新开工面积同比跌幅从9月的24%收窄至10月的6.4%。
陕重汽10月销量实现同比正增长;潍柴发动机销量环比改善
重卡第二梯队企业的销量略微好于行业,陕汽重汽10月份重卡销量为5,548辆,同比上涨5.5%,而北汽福田同比下滑11.4%,10月份销车6,582辆。10月潍柴发动机销量为19,456台,环比上涨19.8%,同比下降9.1%。
陕汽重卡
目前潍柴动力股价走势介于预期改善推动和盈利改善推动之间
自股价阶段性见底以来,我们认为潍柴上涨主要由投资者对于经济、行业和公司未来预期的改善而推动*。如果行业销量 能不断验证我们之前的逻辑和推断,那么股价的上涨有可能从由预期改善驱动转为业绩改善推动。目前来看,重卡行业和公司的盈利已经略微显现出改善的迹象。
继续推荐重卡行业龙头“潍柴动力A”,维持“买入”评级
作为行业龙头,我们预计潍柴将充分受益于2013年重卡行业景气度的改善。
此外我们预计下一届政府将以新型城镇化作为战略发展主线,而在新型城镇化的初期,相关基础设施建设依然会受到关注。潍柴作为龙头企业有望继续受益。
