与河北建投、龙冈公司成立合资公司 华菱星马能否更进一步？

近日，华菱星马汽车（集团）股份有限公司（以下简称“华菱星马”）发布公告称，公司将以自有资金与河北建设投资集团有限责任公司（以下简称“河北建投”）、邢台县龙冈投资有限公司（以下简称“龙冈公司”）出资设立合资公司，相关方已正式签署《河北建投与华菱星马及龙冈公司关于河北华菱长征汽车有限公司（筹）之合资经营协议》。

此次成立合资公司，是华菱星马拓展商用车市场的再次尝试。正如华菱星马相关负责人表示，华菱长征的成立是为了进一步提高公司产品在华北市场的占有率，促进公司零部件产品销售，符合公司的长远发展战略，有利于培育新的利润增长点，提高公司的综合竞争实力。

那么，新的合资公司能否帮助华菱星马实现“更进一步”的愿望？

合作共赢 提升销量

据了解，新的合资公司将主要从事重型汽车、汽车底盘、专用车、汽车零部件的研发、生产和销售。华菱星马、河北建投、龙冈公司以货币方式认缴分别出资人民币6000万元、8000万元、6000万元，按出资比例持有合资公司股权。

资料显示，华菱星马主导产品为重型汽车底盘及整车、动力总成、车桥、重型专用车、新能源商用车、 、其他汽车零部件及总成件等系列产品。

2018年，华菱星马取得了较好的市场业绩：实现重卡销售订单21733辆，同比增长16.22％；专用车上装销量13095辆/套，同比增长26.01％；搅拌车销量8559辆，同比增长40％；汉马动力产销量累计突破60000台。

“三方合资实现资源整合，包括技术、生产和网络资源，对三方都有一定的好处。”中国汽车流通协会副秘书长罗磊指出。

全联车商投资管理（北京）有限公司总裁曹鹤也表示，我国重卡市场竞争日益激烈，商用车行业兼并重组、合资合作的趋势越发明显，对于重卡企业而言，为了更好地发展，进行合作也是无可厚非的。“而对于华菱星马来说，合资合作这条路早就该走，不仅能够增加自身的实力，还可以抓住行业良好的发展势头，不断扩大市场份额。”他说。

既成事实，后悔也为时已晚。那么，华菱星马为何现在又要开始着手合资事宜？

曾遇业绩滑坡 多重问题并存

事实上，在2017年之前，华菱星马经历了严重的业绩滑坡。2014年，华菱星马销量大幅下滑，归属于上市公司股东的净利润巨亏37636.59万元。随后的2015年，华菱星马业绩继续大幅亏损，并在2016年4月12日被冠以退市风险警示，直至2017年3月8日才被撤销。

面对连续亏损，华菱星马还曾与安徽安粮秀山建设有限公司、中国恒天集团有限公司尝试资产重组，然而均以失败告终。

“2014年之前，重卡销量连年提升，主要与国家加大基础设施建设有关，华菱星马的优势在于水泥搅拌车等工程类车型上，因此在较好的供需匹配下，华菱星马实现了快速发展。2014年之后，固定资产投资需求减弱，华菱星马业绩自然出现滑坡，同时在拓展其他业务上也没有明显突破。另外，由于体制、机制的问题，华菱星马改革速度不够快，而更为重要的是，彼时国内重卡市场行情也较为低迷，在行业大趋势下，华菱星马更难以逆市上涨。”曹鹤表示，为了能够及时应对市场的突发情况，避免重蹈之前的覆辙，华菱星马清楚地认识到，增强自身实力以及开拓市场的重要性。此次出资建立合资公司，就是旨在加强抗风险能力，并为进军北方市场积蓄力量。

商用车行业资深人士秦秋（化名）表示，华菱星马的长项一直在专用车，之前几年发展不甚理想，主要原因在于公司的战略出现了问题。具体来看，动力总成等核心零部件耗资巨大，一定程度上影响了华菱星马的市场拓展。“其实华菱星马是上市公司，本身拥有较好的条件进行资本运作，如果前期率先进行市场拓展，再开展核心零部件的研发生产，就不会陷入之前那种尴尬的境地。”他说。

对此，重卡行业专家刘勤（化名）表达了不同观点。他指出，华菱星马2007年开始计划投身零部件领域，之所以有这样的想法，主要是当时重卡市场产销两旺，发动机、车桥等核心零部件供应紧张。而且当时国内优秀的零部件产品资源不多，多半控制在大型重卡集团内部。对于华菱星马这样的外部客户，采购发动机受限，就无法满足生产需求。如此一来，严重影响了华菱星马的市场拓展。因此华菱星马才下定决心，进军零部件领域。

实际上，成立合资公司的主要目的就是要扩大华菱星马核心零部件的销路。合资协议显示，河北建投和龙冈公司将促使长征汽车优先按照市场公允价格向华菱星马采购发动机、变速器、驾驶室、车架和车桥等部件，并依托华菱星马的产品和技术支持实现长征汽车自主装车和销售。而华菱星马则按市场公允价格向长征汽车销售发动机、变速器、驾驶室、车架和车桥等部件；为长征汽车提供技术指导、安装调试、后续维护等服务；向长征汽车派驻研发、技术人员，改造现有生产线，培训生产人员，优化生产流程，促使长征汽车提高产能。

抱团取暖 前景几何

业内人士普遍表示，此次华菱星马出资成立合资公司属于抱团取暖，未来发展仍存在较大挑战。

在秦秋看来，华菱星马以及合资公司面临的挑战主要有两个方面。一是重卡市场格局基本形成，加上重卡市场竞争激烈，想要有所突破较为困难。二是与大型重卡集团相比，华菱星马仍不算主流重卡企业，或将无法为合资公司带来更多优质资源。

同时，罗磊认为，目前商用车行业正处于转型期，今年重卡市场能否延续前两年的辉煌还很难说。如果市场出现下行，对于华菱星马来说也是一个巨大的考验。

不过，曹鹤认为，利用资本运作向外拓展不失为一条好的路径，华菱星马与合资公司仍有调整的时间与空间。

“关键要看华菱星马能否紧跟市场趋势，打造符合用户需求的产品。”曹鹤指出，华菱星马当务之急是要调整战略，首先要集中精力搞好主业，加快转型升级，利用现有和外部资源，把销量搞上去。

事实上，华菱星马2018年业绩增长就与紧抓市场机遇有关。2018年，受全国固定资产投资增长和各城市渣土车升级换代、治理超载超限力度加大等因素的影响，城市渣土车、运输型自卸车、混凝土搅拌车、粉粒物料运输车等工程车及专用车市场需求和销量大幅增长，华菱星马紧抓机遇，实现了混凝土搅拌车、自卸车、天然气车等传统强势细分市场的快速增长。

罗磊指出，现在整个行业处于重大转型期，车企需要“沉下心来”，做好技术储备。“市场份额就是企业竞争力的体现，只有掌握核心技术，才能有一席之地，没有特点的企业和产品终究会被淘汰。华菱星马想站稳脚跟，就要在技术研发上做下功夫。”他说。