宇通前九月新能源 产量破万 2015全年有望突破1.5万台

 

宇通 公司发布产销公告：2015年9月公司共销售各类 6,697辆，同比增长10%。其中，大、中、轻型 分别同比增长5.7%、-3.8%、61.2%至2,819辆、2,426辆和1,452辆。1-9月累计销量同比增长12.7%至44,166辆。其中，大、中、轻型 分别累计同比增长3.3%、6.0%、58.9%至17,030辆、17,954辆和9,182辆。

 

 

平安观点评论:

 

1、1-9月新能源 累计产量破万，2015全年有望突破1.5万台。

 

2015年9月，宇通共销售各类 6,697辆，同比增长10.0%，1-9月累计销量同比增长12.7%至44,166辆。新能源 方面，估计9月份产量2000辆左右，1-9月累计产量大概率破万。考虑到年末各地将进一步加大采购力度，行业景气度持续提升，2015年全年公司新能源 产销有望突破1.5万台，超出市场预期。

 

2、新能源营运 从短途开始渗透，空间广阔。

 

2015年9月23日，交通运输部发布第53批高级 （含公共汽车）类型划分及等级评定通知，其中新能源 首次参加高级 评定，表明新能源 已具备参与公路和旅游客运的条件。宇通、金龙、中通、安凯等主要 企业的140款新能源车型通过等级评定。考虑到高铁开通对长途客运冲击明显，我国客运行业向中短途发展的趋势愈发明显。同时，随着动力电池技术和整车轻量化技术的进步，大部分纯电动 续驶里程已突破200km，如果有高速公路换电站作为支撑，完全可以满足大部分中短途客运需求。2014年 销量26万辆，其中客运车辆8万辆左右，市场规模与公交相当，新能源 的市场空间进一步扩大。

 

3、盈利预测及投资评级。

 

我们看好宇通新能源 的产品竞争力以及 新能源化为公司带来的上升空间，考虑到公司零部件产业链更加完善，公司销售规模、经营效率、盈利能力都将迈上新台阶，我们维持公司业绩预测，预计2015/2016年EPS分别为1.67/2.07元，维持“强烈推荐”评级。

 

4、风险提示。

 

1）政策落实不到位，推广进度不能如期达标；2）宏观经济下行导致地方财政压力大；3） 市场竞争加剧。